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在貿易緊張局勢下,PVH削減未來發展前景

2019/09/11
美國知名品牌Calvin Klein母公司PVH Corp,在不到一年的時間,對集團全年業績進行二次性大幅削減,這歸咎於中美貿易戰持續發燒,以及香港「反送中」抗議活動。
 
在進行第二季更新後,擁有Tommy Hilfiger品牌的PVH即表示,截至本(2019)年8月4日為止,其銷售額成長1.3%至23.6億美元,淨收入從1.652億美元上升至1.935億美元。
 
單就Tommy Hilfiger部門營收成長8%至11億美元,而Tommy Hilfiger International營收成長18%至6.97億美元。按美國公認會計原則(Generally Accepted Accounting Principles, GAPP)基準計算,在未扣除利息及稅前盈利,相較去(2018)年同期1.34億美元,本季增加至1.48億美元,而其中包括因外幣轉換產生300萬美元匯差損失所帶來的負面影響。
 
Calvin Klein品牌營收成長了6%,達到8.73億美元。Calvin Klein International受歐洲景氣持續穩健成長和澳洲收購營收所驅動,與去(2018)年同期相比,該公司營收成長1%至4.65億美元(按固定匯率計算則成長5%),另部分受到CK Collection關閉及中國大陸正經歷景氣放緩造成營收減少所抵消。按公認會計原則(GAPP)基準計算,在未扣除利息及稅前盈利,相較去(2018)年同期1.05億美元,本季減少至1,800萬美元,而其中包括因外幣轉換產生200萬美元匯差損失所帶來的負面影響。
 
本季Heritage Brands營收持平,達3.81億美元,而同店銷售額同比下降2%。
 
按GAAP基準計算,扣除利息及稅前利潤,相較去年同期3,300萬美元,本季降至1,700萬美元,其主要原因來自於批發和零售業務的毛利壓力,而毛利壓力則歸因於美國零售環境需要更多促銷活動來推動。
 
執行長Emanuel Chirico表示,該公司的歐洲業務表現優異,但北美及中國大陸各地交易流量偏於走弱,包括香港抗議活動的影響,造成其零售環境需要更多促銷方式來推動。
 
「儘管我們對第二季和上半年的業績成果感到滿意,但我們對下半年的前景採取保守態度。因此,根據目前局勢走向和預期總體環境波動、全球零售環境以及美中貿易緊張局勢持續升級等都將導致我們的業務仍持續面臨壓力,而香港的抗議活動仍持續影響著,由此我們降低年度營收目標和每股盈餘前景」。
 
中國大陸輸美貨品關稅,包括價值2,500億美元的產品(課稅清單第1、2和3批),目前稅率為25%,預計2019年10月1日將調漲至30%;而價值3,000億美元的商品(課稅清單第4批),分別於2019年9月1日和2019年12月15日調漲至15%。
 
預計這些關稅將在2019年造成每股約0.20美元的負面效益,PVH目前預估集團全年調整後利潤位在每股9.30美元至9.40美元之間,相較先前估計每股在10.20美元至10.30美元為低。該公司還調降集團全年營收預測,下調約1%成長率,低於此前預估約3%漲幅。
 
Cowen分析師John Kernen表示,鑑於整體批發條件迅速惡化加上貿易緊張局勢加劇,該公司認為,2020會計年度,以美元計價的稅前息前獲利(EBIT)將再次調降。
 
「我們估算,2020年的關稅成本可能會削減PVH每股盈餘0.60美元到1.20美元不等,將對國際市場進一步造成壓力」。
 

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