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世界棉花貿易在2018/19年達到6年來的最高點(下)

2019/01/17
全球工廠棉用量增加
 
預計2018/19年全球棉花消費量將成長2%,達到創紀錄的1.256億包。雖然成長率接近長期平均水平,但繼上一季度6%的非凡成長之後,全球經濟前景改善以及中國大陸棉紡業的反彈。
 
2017/18年,估計中國大陸棉紡廠的使用量為4,100萬包 – 成長6.5% - 2018/19年估計為4,150萬包,是2010/11年度以來的最高點,但僅高於上一年度1.2%。中國大陸是主要原棉紡紗國,也是全球最大的紡織暨成衣產品供應國。
 
由於紡織品隨著全球經濟發展而擴張,預計印度、孟加拉和越南在2018/19年的棉紡廠使用量將各自增加到新的記錄。
 
預估印度工廠的棉花用量將達2,530萬包,增幅超過2%。孟加拉工廠用量預計在2018/19年達到800萬包,比上一季增加近7%。預計越南的棉花使用量成長率接近14%,預計2018/19年棉花的使用量將增加至750萬包。
 
相比之下,巴基斯坦和土耳其的棉紡織廠使用量預計分別下降2%和5%,工廠用量分別為1,060萬包和700萬包。
 
全球棉花庫存下降
 
預計2018/19年末世界棉花庫存量為7,320萬包,而上年度為8,040萬包,2014/15年度為1.069億包。
 
預計本季全球庫存將在許多國家出現下降的情況,但中國大陸減產將再次引領全球庫存的產生。中國大陸2018/19棉花期末庫存估計接近3,040萬包,比上一年度下降20%。儘管中國大陸繼續削減儲棉庫存量,但預計在季末仍將佔全球總儲量的40%以上。
 
印度和巴基斯坦也出現庫存下降。對印度而言,棉花庫存量可能減少約60萬包至810萬包;而在巴基斯坦,棉花庫存量預計將下降近50萬包至240萬包,主要原因是棉作物減產。
 
相比之下,美國和巴西的庫存預計將走高,巴西的期末庫存在2019年7月31日之前上漲20%至1,040萬包 - 使其成為第二大儲棉國,佔本季全球棉花庫存的14%。
 
雖然預計全球棉花庫存量將達到2011/12年度以來的最低水平,且庫存量與利用量之比處於8年低位,但2018/19年度中國大陸以外的庫存量預計將逐年增加。
 
因此,Cotlook A指數預計將從2017/18年的88美分平均價格略微下降,但在過去五年中仍然接近價格的上限。
 
註: Cotlook棉價指數(單位:美分磅) 是反映國際棉花市場現貨價格水平的一個指標,由英國考特魯克(Cotlook)於1966年開始發佈,初始發佈價是31.05美分/磅。在指數發佈的幾十年中,隨著國際棉花貿易格局的變化,計算指數的基準質量和地區也發生了變化。
 

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