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土耳其經濟的結構性沉?

2018/08/17
2008年全球金融風暴後美歐採行量化寬鬆(QE)政策,土耳其是受益最大的新興國家之一,外資擁入尋求較高的利率(時在7%上下)與商機。2015年起美國結束QE並進行縮表和升息,外資逐漸流出,土幣經年大貶,成為國際最弱勢的貨幣之一。
 
土幣里拉近期劇貶,除國際政經事件的幅湊(convergence of events),土耳其經濟若干長期結構性的痼疾,亦均有以致之:
 
(一)長年貿易逆差:
 
1、土耳其經濟久為經常帳赤字(current account deficit,CAD)所苦,如2013年土耳其外貿赤字998億美元,占GDP的7%,較同屬新興經濟體的巴西3.5%及印尼3%高出甚多,是土耳其經濟的結構性沉?。
 
2、土耳其產業要以輸入零配件與半製成品等中間財,在國內加工組裝為成品(finished goods)後銷售國內市場或再行輸出,類此中間財進口佔總進口額70%,是土耳其進口難能大幅削減的結構性因素。
 
(二)通貨膨漲飆高:土耳其的製造業以組裝(assembly)為主,即進口原物料、機器設備等中間財,在地組裝為成品後銷售國內市場或出口。2017年土幣里拉(TL)對美元續貶值7.38%,蘊生輸入型通膨(imported inflation)。
 
(三)失業率居高不下:
 
1、2017年土耳其失業率10.9%,其中15-24歲年齡層失業率更高達20.8%。
 
2、土耳其政府促進經濟成長的作為要集中在營建、觀光和消費領域,但近年動盪的國內和周邊地區政經情勢,致觀光、營建產業頗受波及,外資入土亦見衰退。
 
3、東南部省份因公部門(public sector)無法提供足夠就業機會,私部門(private sector)則欠缺儲蓄和意願進行投資,創造就業,居民多湧向大城市覓職。但若干大城市的生產和投資活動未能相應提升,失業率亦居高不下。
 
論者以為,有效創造就業、降低失業,仍賴發展製造業,尤其是出口型的製造業。
 
【資料來源: 經濟部國際貿易局】

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