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安倍經濟學牽引日本景氣,景氣持續復甦時間已創戰後第2長紀錄

2017/11/28
依據日本經濟新聞本(2017)年11月9日報導,2012年12月第2次安倍政權上任後開始的「安倍經濟學景氣」至本年9月為止已達58個月,超越1965年11月至1970年7月號稱「伊?諾(IZANAGI)景氣」的57個月,創日本戰後景氣持續復甦時間第2長的紀錄。倘此波景氣持續至2019年1月,有望進一步超越2002年至2008年延續73個月之戰後景氣復甦最長紀錄。
 
就海外而言,美國經濟自2009年7月起復甦迄今已超過8年,德國經濟持續上揚已近9年,有望創該國戰後歷史紀錄,英國及法國經濟復甦期間亦分別為7年以上及5年,皆呈現穩定狀況。日本銀行大規模金融寬鬆政策促進日幣貶值係支撐景氣復甦的要因,製造業也有逐漸將生產轉回日本國內的趨勢。值得注意的是,本次景氣復甦的特徵除人口減少外,企業人手不足情形亦相形顯著。
 
但日本民眾對此波景氣復甦似乎無感,在目前景氣期,人均名目工資僅微增1.6%,個人消費亦因2014年調漲消費稅後衰退,消費實質成長僅3%,遠低於「伊?諾(IZANAGI)景氣」的50%及2002年至2008年的7%。另長期帶動日本景氣的出口僅成長26%,與日本戰後景氣復甦最長期間的83%相比,出口增長速度緩慢,加以日本汽車及機械等具競爭力的出口產業因將附加價值高產品生產線外移,海外需求即便增加,亦難以增加出口量。
 
反之,海外企業購併及投資外債所獲取的股利及利息逐漸成長。依據日本財務省數據統計,2012年12月至2017年8月自海外所得之股息等盈餘累計達91兆907億日圓,比日本戰後景氣復甦最長期間(71兆7,069億日圓)增加27%。然該類所得非必全部匯回日本,日本企業自2012年12月起,境外M&A及直接投資的股息所得約46%留在當地法人,繼續轉投資潛力市場的新興國家的工廠建設。
 
外界對日本經濟成長的期待減少,依據內閣府調查,上市企業於2017年1月預測日本未來5年的每年實質經濟成長率約1%,比景氣復甦初期2014年1月的1.5%低,為歷史低點。日本國內2020年舉辦東京奧運衍生需求一過,恐使日本景氣轉為低迷。據日本外資金融機關經濟學家分析,競技場建設及飯店整修將於2018年達高峰,2019年開始減少。此外日本政府預定於2019年10月調漲消費稅,預料亦將影響日本景氣。
 
【資料來源: 經濟部國際貿易局】

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